百勤油服築底值博

【明報專訊】中央提出要加大節能減排力度，鼓勵風能、太陽能、核電項目，並加強天然氣、煤層氣、頁岩氣等開採與應用，顯示環保新能源繼續是國策重點。其中風電、光伏、燃氣股已先後起動，頁岩氣股落後可憧憬，值得留意。


百勤油服（2178）逾八成收入來自油田服務業務。公司上半年純利按年跌18%至6,862萬元，遜預期，但下半年營運數據已見改善，第四季為中石化（0386）於鄂爾多斯盆地52口水平油氣井提供油田服務，並於四川盆地推廣其頁岩氣項目服務。受惠下半年主要客戶對致密氣及頁岩氣井的開採需求較上半年急增，預料業績可改善。市場預期，全年純利將按年增長15%至2.06億元，下半年利潤較上半年顯著上升。


頁岩氣業績改善 上望4元

展望未來，公司已成功爭取進入更多海外市場，委內瑞拉及中東將成為主要市場，同時於加拿大及澳洲積極推廣，有利未來海外業務發展。另亦加強拓展產業鏈至油田服務工具及設備，於惠州的研發與生產基地計劃於2014年下半年開始投產，將大大提升油服工具與設備製造的產能，優化成本結構。同時去年底已完成收購Sheraton餘下45%權益，Sheraton主要生產油田工具及設備，將可生產協同效應。


市場預測，2013年市盈率為17.9倍，隨着2014年盈利加快增長，按年料增近四成至2.87億元，預測市盈率將回落至12.9倍。技術上，股價跌至3.4元水平開始築底，現價買入值博，初步上望4元，止蝕位定於3.35元。


（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）

新鴻基金融 高級證券分析員

[李惠嫻 焦點股]