總理報告 決心穩增長／文：江宗仁

【明報專訊】恒指昨跌77點，收報22,579點，成交額650億元。總理李克強發布政府工作報告，從A股表現，投資者是失望的，事實上，報告不旦沒有驚喜或亮點，改革更是寸步難行，形成進退失據格局。不過，中央決心穩增長，有利市場風險胃納，新經濟產業炒風未滅。


江宗仁

全國人大會議前，大部分省份在省級兩會下調經濟增長目標，市場估計工作報告或會避開有具體增長目標，或設定在一個區間取代，以淡化經濟減速可能對市場造成的衝擊。不過，最終報告提出今年經濟增長目標7.5%，雖只是屬於市場預期水平，但發出明確信號，不想為市場帶來太多猜測，穩定市場信心，也順道打破近期市場對於經濟放緩的憂慮。當然，魚與熊掌，以過往略為超標記錄，定下這個偏高目標，加上今年固投增長料達17.5%（13年目標增18%，實際增19.3%），令大家質疑政府改革的決心。


GDP目標偏高 改革任務艱巨

中央面對經濟困局，可動用的板斧實在不多，出口方面，今年進出口額增長料進一步下降7.5%（2012及13年分別為10%和8%），相信是考慮到人民幣及人工成本上漲，競爭力下降，因此工業生產甚至外貿難寄厚望，即使今年社會消費增長料回升至14.5%（13年為13.1%），實在難以讓投資大幅減速，對於優化投資結構，在金融、石油、電力、鐵路、電信等領域引入民資，自去年9月以來一直只聞樓梯響，推動改革任務相當艱巨。


蒙牛正式染藍 留意低吸機會

至於政府今年工作，覆蓋污染防治、社會保障、金融改革、擴大內需等大家關注議題，大部分老調重談，較特別是提到要設立新興產業創業創新平台，在新一代移動通信、集成電路、大數據、先進製造、新能源、新材料等方面追趕超越先進水平，即以信息化及新能源為兩大主題；進一步增加國防預算，但對於反腐及房產調控着墨不多。


股市反應大致圍繞着政策大方向而走，金融、石油、電信、電力、鐵路等力圖引入民資、打破壟斷局面行業受壓；受惠的行業如科網股繼續勇不可擋，個別資訊器材、光伏、風電、水務以至原材料股有炒作，醫藥及燃氣等靠穩，只有食品飲品、軍工概念現回吐，內房股則未見起色，沒有反高潮情况出現，資金對新經濟產業胃納不減，輪流炒作模式料可持續。


旺旺10.5元料有支持

軍工概念以中航科工（2357）較可取，股價在4.4元料有支持，可以留意。至於外圍原奶供應逐步恢復正常，原料奶價有所回落，對蒙牛（2319）及旺旺（0151）皆有正面影響，前者下周一正式晉身藍籌股，且看基金調整組合完成後，是否有低吸機會；後者至上升裂口10.5元料有良好支持。


[江宗仁 還看今朝]