券商紛劈匯控目標價

【明報專訊】市場對匯控（0005）去年的業績表現大失所望，不僅稅前盈利和派息都遜預期，營業支出下降程度亦不及預期，昨天各券商紛紛發出報告下調盈利預測，花旗和摩通等將匯控評級降至中性，同時下調目標價，匯控股價昨天下跌2.7%，收報81.65元。


摩通目標價降至92元

儘管本港是匯控業績增長的主要動力，去年全年貢獻的稅前利潤達81億美元，按年增加7%，歐洲市場也轉虧為盈，但其餘市場倒退明顯，以北美洲倒退最甚，按年大跌47%，匯控去年稅前利潤僅按年升9%至226億美元，遠低於市場預期的247億美元。


摩根大通因此將匯控的評級由強於大市下調為中性，目標價由102元下調至92元。報告指出，匯控第四季度錄得純利40億美元，較預期49億美元少了18%，主因當季收入147億美元，較市場預期少了6%，但同時經營成本的增幅卻比預期高2%至3%，顯示成本壓力反彈，好在貸款減值錄得大減。該行下調匯控2014年及2015年的每股盈測6%和8%，未來會關注匯控的派息增長。


花旗下調評級至中性

花旗也調低預期，認為匯控北美表現疲弱拖業績後退，但該行認為，本港業務仍然強勁，且匯控去年核心一級資本比率升至10.9%，為全球大型銀行表現最好之一，另外目前股價估值並不貴，只是短期內，仍難看到對股價的正面利好因素，因此仍下調評級至中性。美銀美林則說，匯豐業務雖然令市場失望，但由於估值吸引，維持買入評級。