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【明報專訊】《基本法》第107條聲明：「香港特別行政區的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應。」平衡預算是十分重要的公共理財原則，道理很簡單：市場普遍認為財政可持續性有賴堅守這個原則。
力求收支平衡，避免赤字，不是說每年都要沒有赤字。市場經濟免不了有波動，在不景氣的時候財政出現赤字不用緊張。如果景氣恢復時赤字消失，經濟暢旺時出現盈餘，而在整個經濟周期平均來說收支平衡，財政可持續性便無問題。
理解經濟周期 不應一味「還富於民」
這「不景氣的時候財政出現赤字，而整個經濟周期平均來說卻收支平衡」，不但滿足《基本法》第107條的需要，更可算相當理想。不景氣的時候，市民生活困難，政府少點收稅，多點雪中送炭，自然會造成赤字。經濟暢旺時，市民生活好轉，企業有錢賺，交稅自然較多，出現盈餘也很正常。政府收入隨經濟周期波動可說正是求之不得的好事。所以我不明白為什麼有論者說要穩定政府的財政收入。
明白了這個道理，我們便不應一見財政盈餘就要求「還富於民」。如果經濟屬於膨脹期，財政盈餘適當地撥入儲備，到經濟收縮的時候我們便毋須借貸度日。
明白了這個道理，我們也就知道儲備的功用在於作為緩衝的角色。儲備應多大，要視乎對最惡劣的衰退有多深和有多長的判斷。我認為以歷史為鑑，以經歷過的最差的情况，再加百分之五十，就應該足夠。
委員會審新政策財源 免洗大個頭
我們現時儲備豐厚，應屬偏高；但我不贊成因儲備豐厚便隨便引入最終會帶來沉重負擔的政策。因為無論多豐厚，儲備終究是有限之數。連年赤字，儲備豐厚也會用完，顯然為將來炮製危機，相當不智。但如果有好的投資項目，有證據會為將來帶來收入或市民幸福，則不妨去馬。
此外，為了保證財政的可持續性，我認為應為《基本法》107條立法：立法去成立一個獨立和有公信力的「財政可持續委員會」，負責審核任何政策上的新猷，要它證明新猷有財政可持續性才能作實，這意味所有會造成長遠財政負擔的政策必須交代錢從何來，避免洗大個頭，引來危機。
嶺南大學公共政策研究中心主任
[何濼生 濼觀天下]
力求收支平衡，避免赤字，不是說每年都要沒有赤字。市場經濟免不了有波動，在不景氣的時候財政出現赤字不用緊張。如果景氣恢復時赤字消失，經濟暢旺時出現盈餘，而在整個經濟周期平均來說收支平衡，財政可持續性便無問題。
理解經濟周期 不應一味「還富於民」
這「不景氣的時候財政出現赤字，而整個經濟周期平均來說卻收支平衡」，不但滿足《基本法》第107條的需要，更可算相當理想。不景氣的時候，市民生活困難，政府少點收稅，多點雪中送炭，自然會造成赤字。經濟暢旺時，市民生活好轉，企業有錢賺，交稅自然較多，出現盈餘也很正常。政府收入隨經濟周期波動可說正是求之不得的好事。所以我不明白為什麼有論者說要穩定政府的財政收入。
明白了這個道理，我們便不應一見財政盈餘就要求「還富於民」。如果經濟屬於膨脹期，財政盈餘適當地撥入儲備，到經濟收縮的時候我們便毋須借貸度日。
明白了這個道理，我們也就知道儲備的功用在於作為緩衝的角色。儲備應多大，要視乎對最惡劣的衰退有多深和有多長的判斷。我認為以歷史為鑑，以經歷過的最差的情况，再加百分之五十，就應該足夠。
委員會審新政策財源 免洗大個頭
我們現時儲備豐厚，應屬偏高；但我不贊成因儲備豐厚便隨便引入最終會帶來沉重負擔的政策。因為無論多豐厚，儲備終究是有限之數。連年赤字，儲備豐厚也會用完，顯然為將來炮製危機，相當不智。但如果有好的投資項目，有證據會為將來帶來收入或市民幸福，則不妨去馬。
此外，為了保證財政的可持續性，我認為應為《基本法》107條立法：立法去成立一個獨立和有公信力的「財政可持續委員會」，負責審核任何政策上的新猷，要它證明新猷有財政可持續性才能作實，這意味所有會造成長遠財政負擔的政策必須交代錢從何來，避免洗大個頭，引來危機。
嶺南大學公共政策研究中心主任
[何濼生 濼觀天下]
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