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【明報專訊】內地電訊市場隨着今年踏入4G元年，勢必引起一輪改變，中移動（0941）經營多年的國產4G（TD-LTE），去年底獲工信部發牌後，已在各地大力宣傳。然而，旗下網絡建設需時，主要城市的覆蓋率未算完善，加上現時市面上的4G手機，價錢亦偏貴。故此，在投入成本上升，但盈利未必即時反映下，中資電訊股在馬年未能擺脫弱勢。
中移動近年苦心經營的國產4G，目前主要集中在一線城市中推出，包括北京、上海、深圳及廣州等。本報早前在中移動版iPhone 5s正式推出後，曾到深圳及上海觀察，發現國產4G的速度不俗。若在優酷網內觀看高清影片，按進去後1至2秒內已能夠觀看，而瀏覽較多圖片的網頁，亦可在2至3秒內，流暢地使用，與現時本港的4G速度相若。
離市中心華僑城信號弱
然而，這只限於在市中心一帶，如深圳的華強北路、萬象城等地方。當去到稍為偏離市中心的華僑城，由於網絡未完全覆蓋，連試用5s時亦要走到中移動的門市外，才能收到4G信號。店員表示，目前公司已積極鋪設網絡，但主要集中在人口密集的地區，其他偏遠地區則要較遲才有4G覆蓋。
瑞信報告﹕部分地區信號不穩
瑞信在上月初發表報告指出，他們在深圳10個地點去測試中移動的4G網絡時，亦發現部分地區的信號比較弱，即使在已有覆蓋的地區，信號亦不太穩定，故中移動勢要在網絡建設上增加投資，而其餘兩間電訊商亦不能獨善其身。瑞信估計，中移動今年的資本開支較去年增加22.62億元（人民幣．下同），至1921億元，而聯通（0762）及中電信（0728）則分別提高至866.69億元及950.43億元（見表）。
資本開支增 未來兩年盈利添壓
資本開支上升為未來1、2年的盈利帶來壓力，但將來勢成為電訊商的盈利轉機。始終4G的網絡速度相當快，方便用戶去使用更多的數據，同時中移動的4G月費，與聯通及中電信的3G月費相若，瑞信料聯通可能要降低其3G月費，去增加吸引力。
與此同時，由於4G的速度比Wi-Fi更快，同時流動性較佳，故用戶在室外上網時，會慢慢由Wi-Fi轉到流動網絡，去獲得更好體驗。結果，電訊商可擺脫過去低收入的Wi-Fi，並將用戶推往4G，長遠對資本開支及盈利有利。
不過，有外資行電訊分析員指出，今年對中資電訊股的期望不會太大，「投資者買來收息，股價又未夠低，又怕因要承擔4G網絡，派息政策有改變」。他認為，縱使用戶在4G時代使用的數據用量，較3G時代高，但現時月費水平仍低，故未必可為網絡建設幫補一下，但對中移動的每月每戶平均收入（ARPU），有一定的帶動。
明報記者 岑梽豪、葉浩霖
中移動近年苦心經營的國產4G，目前主要集中在一線城市中推出，包括北京、上海、深圳及廣州等。本報早前在中移動版iPhone 5s正式推出後，曾到深圳及上海觀察，發現國產4G的速度不俗。若在優酷網內觀看高清影片，按進去後1至2秒內已能夠觀看，而瀏覽較多圖片的網頁，亦可在2至3秒內，流暢地使用，與現時本港的4G速度相若。
離市中心華僑城信號弱
然而，這只限於在市中心一帶，如深圳的華強北路、萬象城等地方。當去到稍為偏離市中心的華僑城，由於網絡未完全覆蓋，連試用5s時亦要走到中移動的門市外，才能收到4G信號。店員表示，目前公司已積極鋪設網絡，但主要集中在人口密集的地區，其他偏遠地區則要較遲才有4G覆蓋。
瑞信報告﹕部分地區信號不穩
瑞信在上月初發表報告指出，他們在深圳10個地點去測試中移動的4G網絡時，亦發現部分地區的信號比較弱，即使在已有覆蓋的地區，信號亦不太穩定，故中移動勢要在網絡建設上增加投資，而其餘兩間電訊商亦不能獨善其身。瑞信估計，中移動今年的資本開支較去年增加22.62億元（人民幣．下同），至1921億元，而聯通（0762）及中電信（0728）則分別提高至866.69億元及950.43億元（見表）。
資本開支增 未來兩年盈利添壓
資本開支上升為未來1、2年的盈利帶來壓力，但將來勢成為電訊商的盈利轉機。始終4G的網絡速度相當快，方便用戶去使用更多的數據，同時中移動的4G月費，與聯通及中電信的3G月費相若，瑞信料聯通可能要降低其3G月費，去增加吸引力。
與此同時，由於4G的速度比Wi-Fi更快，同時流動性較佳，故用戶在室外上網時，會慢慢由Wi-Fi轉到流動網絡，去獲得更好體驗。結果，電訊商可擺脫過去低收入的Wi-Fi，並將用戶推往4G，長遠對資本開支及盈利有利。
不過，有外資行電訊分析員指出，今年對中資電訊股的期望不會太大，「投資者買來收息，股價又未夠低，又怕因要承擔4G網絡，派息政策有改變」。他認為，縱使用戶在4G時代使用的數據用量，較3G時代高，但現時月費水平仍低，故未必可為網絡建設幫補一下，但對中移動的每月每戶平均收入（ARPU），有一定的帶動。
明報記者 岑梽豪、葉浩霖
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