聯想「辦年貨」 226億購摩托手機

【明報專訊】聯想集團（0992）在蛇年最後一擊，斥資226億元向美國Google買入摩托羅拉移動股份，將「Motorola」這個港人熟悉的手機品牌收歸旗下。聯想一周前才剛宣布收購IBM的伺服器業務，雖然市場普遍認同兩項收購前景樂觀，惟該兩大業務目前均處虧蝕狀態，預料未來一段時間都對聯想盈利造成壓力，聯想股價昨日挫逾8％。


股價昨挫8％

是次交易總作價226億元將分為三項目支付。當中51.2億元以現金支付，另外58.2億元透過向Google配股支付，餘下116.4億元會延至交割日3周年再以現金支付。交易完成後，Google將持有5.06億至8.18億股、相當4.64％至5.61％聯想股份。


聯想則會將持有摩托羅拉移動的全部已發行股份，公告未有詳細披露相關資產，估計除了Motorola品牌以外，還有旗下2500名工程師人才，以及位於美國得州的生產線。另外據首席財務官黃偉明指出，還有約2000項與手機相關的專利項目。


聯想剛在上周四宣布收購IBM低端伺服器業務，黃偉明指兩次收購合共需要少於28億美元現金，集團現時有超過30億美元現金，還有12億美元銀行備用融資額，兩項新收購業務毋須大量現金營運，未來數年亦沒有龐大資本開支，集團現金流沒有問題。


財務官：集團現金流沒問題

黃偉明強調，MOTO在北美及拉丁美洲十分受歡迎，亦與零售商及全球超過50個電訊商有良好關係，有助聯想於該區擴張。他稱，目前聯想智能手機銷售金額約40億美元，交易後有望升至100億美元，提升全球智能手機市場佔有率約1.5個百分點。首席執行官楊元慶接受《華爾街日報》訪問稱，預計在完成交易後一年內，聯想在全球的智能手機銷量將超過1億部。


國泰君安電訊分析員黎柏堅稱，聯想傳統強項在中國及新興市場，是次收購有助打入歐美，不過他指連續兩項大型收購都是尚在虧蝕的業務，至少在未來1至2年聯想的盈利均為受影響。另外有分析員估計，摩托羅拉資產淨值為13.7億美元，是次作價相等於2.12倍市帳率。大摩則發表報告唱淡，不單收購價過高，MOTO依然面臨巨額虧損，將攤薄聯想盈利，又指美國智能手機市場已經飽和，料難以轉虧為盈。