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【明報專訊】港交所（0388）行政總裁李小加昨日明確表明，正研究升跌停板機制（circuit breaker），相信「一定要做」，更希望可以配合收市後競價時段等措施一齊推出市場，但目前仍沒有推行時間表。港交所發言人其後解畫稱，「一定要做」是指相關研究和諮詢工作，最後是否實行還未作定論。證券業界普遍擔心機制細節如何落墨，擔心定得太死板，反而影響投資意欲，甚至有趕客情况。
李小加昨日在港燈（2638）上市儀式後回應查詢，無論升跌停板機制、收市後競價時段等市場結構改革措施，大的方向上都會去做，「第一是一定要做，第二是時間表還沒有確定」，第三要研究實行方式以及配套接軌工作，又指希望這些改革措施可以配合一齊推出，以減少業界「不斷的更新壓力」。
港交所澄清：指一定要研究和諮詢
證監會市場監察部執行董事雷祺光近日曾接受訪問，提到在電子交易科技快速發展下，停板機制成為國際趨勢，又指香港有需要跟隨國際趨勢實施此機制。目前各國英、美及中國三個地方都有實施停板機制，但各細節不一，停止交易時間長短不一（見表）。
張華峰﹕不可貿然說一定要推
代表金融服務界議員張華峰昨日亦表示，停板機制涉及的很多細節均未講清楚，停幾耐、幅度多大才停、其他衍生工具又如何處理等，他強調港交所要先諮詢業界意見，不可以貿貿然便說一定要推，並提出有力的證據說明對香港市場、業界、投資者均有利，「不可以只說其他國家也有，所以（香港）也要有」。
黃國英﹕太死板會「趕客」
豐盛金融資產管理董事黃國英坦言，是否開設停板機制各有利弊，問題在於要制定一個良好的停板機制十分困難，若是細節定得太死板，反而「趕客」，故最好不要引入新機制。
他舉出多個例子質疑，包括中小型股份及藍籌股份急漲跌10％情况截然不同，不可單單只按價格變幅決定是否停牌。
倘是在開市前公告利好消息，是否不應再叫停股份，他援引最近中信21世紀（0241）獲阿里巴巴入股，股價單日升逾5倍，「嗰時你唔好叫我冷靜。」他最後指出，始終投資證券是是你情我願、爾虞我詐的博弈賭博，不能過度保障投資者。
翁世權：影響衍生工具技術複雜
另外，正股停牌亦涉衍生工具，渣打金融市場股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權指出，認股證及牛熊證的升跌停板機制，要反映到其槓桿效應，應該要按特定比例計算出窩輪產品的漲停幅度，因為涉及複雜技術因素，最好先諮詢所有發行人的意見。
明報記者 葉浩霖
李小加昨日在港燈（2638）上市儀式後回應查詢，無論升跌停板機制、收市後競價時段等市場結構改革措施，大的方向上都會去做，「第一是一定要做，第二是時間表還沒有確定」，第三要研究實行方式以及配套接軌工作，又指希望這些改革措施可以配合一齊推出，以減少業界「不斷的更新壓力」。
港交所澄清：指一定要研究和諮詢
證監會市場監察部執行董事雷祺光近日曾接受訪問，提到在電子交易科技快速發展下，停板機制成為國際趨勢，又指香港有需要跟隨國際趨勢實施此機制。目前各國英、美及中國三個地方都有實施停板機制，但各細節不一，停止交易時間長短不一（見表）。
張華峰﹕不可貿然說一定要推
代表金融服務界議員張華峰昨日亦表示，停板機制涉及的很多細節均未講清楚，停幾耐、幅度多大才停、其他衍生工具又如何處理等，他強調港交所要先諮詢業界意見，不可以貿貿然便說一定要推，並提出有力的證據說明對香港市場、業界、投資者均有利，「不可以只說其他國家也有，所以（香港）也要有」。
黃國英﹕太死板會「趕客」
豐盛金融資產管理董事黃國英坦言，是否開設停板機制各有利弊，問題在於要制定一個良好的停板機制十分困難，若是細節定得太死板，反而「趕客」，故最好不要引入新機制。
他舉出多個例子質疑，包括中小型股份及藍籌股份急漲跌10％情况截然不同，不可單單只按價格變幅決定是否停牌。
倘是在開市前公告利好消息，是否不應再叫停股份，他援引最近中信21世紀（0241）獲阿里巴巴入股，股價單日升逾5倍，「嗰時你唔好叫我冷靜。」他最後指出，始終投資證券是是你情我願、爾虞我詐的博弈賭博，不能過度保障投資者。
翁世權：影響衍生工具技術複雜
另外，正股停牌亦涉衍生工具，渣打金融市場股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權指出，認股證及牛熊證的升跌停板機制，要反映到其槓桿效應，應該要按特定比例計算出窩輪產品的漲停幅度，因為涉及複雜技術因素，最好先諮詢所有發行人的意見。
明報記者 葉浩霖
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