短炒吼強勢板塊落後股 江宗仁

【明報專訊】恒指昨升84點，收報22,986點，成交金額652億元。美股隔晚升過百點，標普500指數創新高，港股這邊亦高開，但騰訊（0700）開市爆升近5%後升幅便持續收窄，恒指亦上升乏力，國指微跌。個股炒作氣氛仍然熾熱，光伏股向好，保利協鑫（3800）破頂，興業太陽能（0750）及金保利（0686）亦升近4%及5%。不過，也有不少熱炒多時的個股跌得很厲害，彩星玩具（0869）去年收入大增3.4倍，股價反而急瀉18.7％，彩星集團（0635）亦跌14.7％，彩票股亦先升後回，炒作氛圍有少許改變，投機短炒宜吼強勢板塊的落後股。


外圍及內地消息不多，較值得關注的是工商銀行（1398）表明不會為中誠「誠至金開1號信託」承擔主要責任。該產品是一礦產信託，總額30億元（人民幣．下同），本月底為兌付的最後期限。資金全數投在山西振富能源集團，但副董事長王平彥因涉嫌非法吸收公眾存款罪而被拘捕，集團另外還欠民間債權人29億元高利貸本金，市場觀望事件如何解決。


地方債風險可控 企業債更危險

筆者曾指出，雖然市場最關注地方債問題，但從審計署公布的數字來看，整體風險可控，只是局部地區問題較大，但最多透過中央轉移支付來解決，反而風險最高的其實是企業。現時中國企業整體負債率高達125%，債務沉重的則集中在礦產、資源行業。2010、2011年時，這類企業是香餑餑，現在全都變成燙手山芋，故過去兩年礦產信託基本上已停發。此外，年初至今，信用債市場已出現了武漢城投、華銳風電、四川煤炭產業集團等多宗信用債評級下調事件，亦說明今年信用風險相當實在。由於信託公司財力有限，而雷曼兄弟倒閉導致火燒連環船的恐怖場面又歷歷在目，相信中央最終還是要銀行負責。


個股方面，本欄日前推介的光伏股表現理想，保利協鑫順利破頂，主力從事光伏電站的金保利值得留意。自從去年成為招商局旗下的太陽能發電平台後，金保利在併購方面相當積極，包括向國電光伏、國電蒙電等收購400兆瓦；收購由中國建材國際在中國、歐洲、北美及日本等地區開發建設的光伏電站，首批合作項目裝機容量共計500兆瓦。截至本月7日，集團實益擁有總裝機容量約為336.7兆瓦，另擬收購之總裝機容量約為195兆瓦，全部項目均成功併網，料可預期達到2015年2.2GW的目標。


金保利起動 可追落後

資金方面，國開行會提供100億元授信、保利協鑫提供50億元貿易授、餘下就是約50億元的缺口，估計部分來自大股東、部分則要從市場融資。現時新能源全行業均炒到飛天，本欄曾提及的中國風電（0182）、中電新能（0735）等3線股亦升到飛天，作為招商局的太陽能發電旗艦，不大可能原地踏步，料會炒上後配股集資。走勢上，金保利由去年12月低位1.4元附近起步，至今才升約20%，相對於協鑫逾35%、被華電福新（0816）看中的中國風電的60%，明顯大落後。就算不大升，至少下跌風險亦低，是當前吉凶難料市况中的佳選。


[江宗仁 還看今朝]