恒安半年賺18億 按年增14%

【明報專訊】內地紙巾市場競爭激烈，雖然恒安（1044）半年賺18.59億元，按年增加14.3%，符合市場預期。不過，主要收入來源紙巾業務的毛利率，卻下跌1.2個百分點，至34.9%。行政總裁許連捷表示，由於其他競爭對手積極進軍紙巾市場，令行業產能過剩，預期下半年紙巾業務毛利率或繼續下跌。


競爭激烈 紙巾毛利率跌至34.9%

許連捷稱，上半年受原材料造紙木漿價格上升影響，令毛利受壓，但下半年紙漿價格回落，相信受原材料價升的影響會減少。然而，由於競爭對手提高紙巾的產量，故抵消材料價跌的利好因素，紙巾的分部利潤上半年亦跌3.6%，至6.75億元（見表）。


他表示，集團將調整策略，推出較高毛利的紙巾產品，又會增加銷售推廣等，與其他競爭對手搶奪市場。集團在未來兩年，增加紙巾的年度化產能約48萬噸，許認為紙巾市場競爭雖大，但前景不錯，而下半年則視乎對手的推廣力度，紙巾的毛利率有可能持續下跌。


衛生巾紙尿褲零食利潤齊升

實際上，集團其他業務表現不俗，衛生巾分部利潤增加28.8%，至11.99億元，毛利率亦略升1個百分點，至65.1%。許連捷指出，會逐步增加高端衛生巾的佔比，明年更會推出更高毛利的產品，主因內地人均收入增加，令品質良好的衛生巾需求上升。


紙尿褲業務清除舊貨，許連捷說已在第2季完成，令分部利潤有3.04億元，增加12.4%，中高端的紙尿褲銷售則升18.9%。許表示，下半年會加強銷售渠道，包括拓展母嬰店、醫院及網上銷售等。


中期息0.85元 按年增13.3%

至於零食業務，受惠食品材料價格下降，令毛利率升4.7個百分點，分部利潤亦有5700萬元。集團半年收入升15.2%，至104.14億元，中期息派0.85元，較去年同期增加13.3%，派息比率維持在56%水平。恒安昨日收報85.5元，升0.8%。