日圓回升 日股回吐

【明報專訊】上星期，環球股市表現好壞參半。其中，巴西股市連續兩星期蟬聯表現最佳的市場，當地聖保羅指數上星期升4.3%（以當地貨幣計算）。儘管如此，巴西股市年初至今仍累跌18.9%（以當地貨幣計算），繼續成為今年表現最差的市場。至於今年表現強勁的日本股市則出現回吐，日經225指數於上周跌3.2%（以當地貨幣計算），成為上星期表現最差的市場。


有「汽車之城」之稱的底特律向美國聯邦法院提交破產申請，不過事件未對市場造成太大困擾。此外，美國新屋銷售創下自2008年5月以來的最高水平，反映美國經濟持續改善，維持良好勢頭，令股市在底特律破產的陰霾下仍力保不失。中國方面，國務院總理李克強表明，今年中國生產總值增長的下限是7%，令市場憧憬下半年或再有刺激措施出台，以保增長。事實上，中港股市亦受人民銀行將會下調存款準備金率的傳聞刺激，於上星期二急升。另一邊廂，匯豐公布內地7月份中國製造業PMI的初值為47.7，不但處於盛衰分界線之下，更創下11個月新低。中國製造業PMI繼續尋底，亦增加了市場對刺激經濟措施出台的期望。


日本方面，參議院選舉結果一如所料，由安倍晉三的執政聯盟贏得過半數議席，不過仍未足以贏得修憲所需超過三分之二的支持，因此預料安倍政府將會暫時擱置修憲計劃，並集中精力刺激經濟。數據方面，日本6月份出口按年上升7.4%，低於市場預期的10%及上月的10.1%。同時6月份入口按年升11.8%，連續第12個月錄得貿易逆差，加上日圓兌美元上周見升勢，因而拖累日股於上星期跌超過3%。


不建議增持日股基金

預料日本股市在政府公布新一輪經濟刺激措施前，仍為日圓走勢所主導。估值方面，截至上星期五，日本股市的2014財年預測市盈率在調整後仍高達18.4倍，遠高於其17倍的合理值。因此，筆者不建議投資者現階段增持相關日本基金。


Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威