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【明報專訊】港股上周向好，恒指及國指分別升2.8%及3.2%，本倉則升2.8%。友邦（1299）第2季業績勝預期，股價趁利好消息兌現見沽壓，反屬低吸良機，本周決定加碼。日本通脹來得較預期早，6月份核心年通脹率已是0.4%，下半年政策空間將愈來愈小，本倉會沽出野村日經ETF。
業績好過市場預期 增持友邦
友邦次季賺3.54億美元，增長26%，優於市場預期的20%。期內新業務價值增長強勁，所有市場均錄得雙位數增長，其中中國升27%，表現遠勝所有內險股，而且邊際利潤高達63.7%，可見集團銷售保障性產品為主，結構上亦優於同業。友邦在香港、泰國及新加坡均屬龍頭，但集團優質的業務和經營模式，正於兩個人口眾多、市場潛力巨大的中國和馬來西亞複製。能否成功？以集團優秀的往績及最新的業務數據，值得憧憬。走勢上，友邦呈明顯雙頂，估值亦遠高於內地同業，但從中長線角度看，還是更值得持有的股份，本周會增持1000股。
隨着印鈔刺激日股急升的效用漸減、自民黨又順利贏得大選，日本首相安倍的蜜月期已經完結，今後將面對艱難的改革。當年強如小泉純一郎，在實行改革亦弄得灰頭土臉，觀乎安倍上次就任首相時的表現，要帶領日本出現翻天覆地的變化機會僅屬一般；最要命的是通脹來得頗急，安倍經濟學則需要時間來改革，以及讓經濟和企業增厚底子來應付債息上升。前景轉趨不明朗，還是先行沽出。
日本通脹飈升 先沽日股ETF
本倉總值僅百多萬，但持股數目偏多，本周決定來一次重組。上周買入的中鐵（0390）和潤電（0836）表現不俗，但前者炒政策、後者屬特殊情况，升了就沽出不持有。本倉有3隻內房股，在當前頗為一般的市况中，還是集中買入龍頭，沽出世茂（0813）及路勁（1098），買入2000股中國海外（0688）；內銀股則沽工行（1398），買入1萬股建行（0939）。
博成功翻身 小注押思捷
另外，會小注買入2000股思捷環球（0330）。思捷問題太多，既有經營模式落後，又產品競爭力亦有問題，作為一家輕資產企業，誰都會避之則吉。
然而新管理層將焦點集中在削減成本，當供應鏈效率提升後，只要找一些往績甚佳的設計師來提升產品吸引力，屆時便可大翻身。當然，企業轉勢說易行難，市場至今亦相當有保留，但筆者覺值得小注一試。
明報記者 張兆聰
業績好過市場預期 增持友邦
友邦次季賺3.54億美元，增長26%，優於市場預期的20%。期內新業務價值增長強勁，所有市場均錄得雙位數增長，其中中國升27%，表現遠勝所有內險股，而且邊際利潤高達63.7%，可見集團銷售保障性產品為主，結構上亦優於同業。友邦在香港、泰國及新加坡均屬龍頭，但集團優質的業務和經營模式，正於兩個人口眾多、市場潛力巨大的中國和馬來西亞複製。能否成功？以集團優秀的往績及最新的業務數據，值得憧憬。走勢上，友邦呈明顯雙頂，估值亦遠高於內地同業，但從中長線角度看，還是更值得持有的股份，本周會增持1000股。
隨着印鈔刺激日股急升的效用漸減、自民黨又順利贏得大選，日本首相安倍的蜜月期已經完結，今後將面對艱難的改革。當年強如小泉純一郎，在實行改革亦弄得灰頭土臉，觀乎安倍上次就任首相時的表現，要帶領日本出現翻天覆地的變化機會僅屬一般；最要命的是通脹來得頗急，安倍經濟學則需要時間來改革，以及讓經濟和企業增厚底子來應付債息上升。前景轉趨不明朗，還是先行沽出。
日本通脹飈升 先沽日股ETF
本倉總值僅百多萬，但持股數目偏多，本周決定來一次重組。上周買入的中鐵（0390）和潤電（0836）表現不俗，但前者炒政策、後者屬特殊情况，升了就沽出不持有。本倉有3隻內房股，在當前頗為一般的市况中，還是集中買入龍頭，沽出世茂（0813）及路勁（1098），買入2000股中國海外（0688）；內銀股則沽工行（1398），買入1萬股建行（0939）。
博成功翻身 小注押思捷
另外，會小注買入2000股思捷環球（0330）。思捷問題太多，既有經營模式落後，又產品競爭力亦有問題，作為一家輕資產企業，誰都會避之則吉。
然而新管理層將焦點集中在削減成本，當供應鏈效率提升後，只要找一些往績甚佳的設計師來提升產品吸引力，屆時便可大翻身。當然，企業轉勢說易行難，市場至今亦相當有保留，但筆者覺值得小注一試。
明報記者 張兆聰
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