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【明報專訊】投資界常談及股市「財富效應」（Wealth Effect），稱股市上升將增加個人消費，帶動經濟增長，故認為央行應繼續印鈔；相反股市跌，消費也跌，央行未必可輕言退市。瑞士名表一向是財富效應指標，近月瑞士腕表整體出口量增長雖放緩，但在股市上揚的美德英等國進口量卻急彈，而股市不濟的中港進口量則「剛巧」大跌，這情况似也解釋了美國聯儲局主席伯南克日前對於退市的態度何以反反覆覆。
瑞士腕表出口量去年起下滑，從2010年時單月曾錄得超過三成的按年增幅，至去年後期開始負增長，今年5月按年計跌7.3％，是半年來最差的表現（見圖）。過往瑞士腕表出口現反映全球經濟表現，例如在2008年9月爆發金融海嘯後，10月瑞士腕表總出口便變成零增長，到11月就變負增長，要捱超過一年，到2010年才回復增長。所以，目前瑞士腕表出口下挫，全球經濟狀况的確令人擔心。
數據亦顯示，今年1至5月瑞士表兩大出口地香港及中國，分別錄得一成及兩成三的跌幅，剛巧今年香港股市跌了6%，內地股市則跌了約一成。至於今年股市升了一成的英國，瑞士腕表進口錄得超過三成的增幅；德國股市升了約8％，瑞士腕表進口也錄得約18%增幅。股市剛剛再破新高的美國，瑞士腕表進口則升2%，反映股市好壞明顯影響買表意欲。
美英德股市旺 進口名表齊升
不過，由於香港及中國都是瑞士腕表進口的「大戶」，分別排第一及第三，故歐美國家進口量增加，也不足以抵消中港減少買表的打擊，令今年首5月瑞士腕表總出口量只增加了1.7%。
基金經理John Hussman估計，標普500指數每升1%，便可以令美國GDP在同年增加0.042個百分點，下一年也會增加0.035個百分點，可以說股市好，經濟好。由於央行印鈔支撐股市，股市一跌便觸動央行神經，難怪「末日博士」麥嘉華上月笑稱，儲局會繼續推出QE，直至「QE99」，儲局「收水」或許沒有市場預計般容易。
（國金大勢）
明報記者 謝德健
瑞士腕表出口量去年起下滑，從2010年時單月曾錄得超過三成的按年增幅，至去年後期開始負增長，今年5月按年計跌7.3％，是半年來最差的表現（見圖）。過往瑞士腕表出口現反映全球經濟表現，例如在2008年9月爆發金融海嘯後，10月瑞士腕表總出口便變成零增長，到11月就變負增長，要捱超過一年，到2010年才回復增長。所以，目前瑞士腕表出口下挫，全球經濟狀况的確令人擔心。
數據亦顯示，今年1至5月瑞士表兩大出口地香港及中國，分別錄得一成及兩成三的跌幅，剛巧今年香港股市跌了6%，內地股市則跌了約一成。至於今年股市升了一成的英國，瑞士腕表進口錄得超過三成的增幅；德國股市升了約8％，瑞士腕表進口也錄得約18%增幅。股市剛剛再破新高的美國，瑞士腕表進口則升2%，反映股市好壞明顯影響買表意欲。
美英德股市旺 進口名表齊升
不過，由於香港及中國都是瑞士腕表進口的「大戶」，分別排第一及第三，故歐美國家進口量增加，也不足以抵消中港減少買表的打擊，令今年首5月瑞士腕表總出口量只增加了1.7%。
基金經理John Hussman估計，標普500指數每升1%，便可以令美國GDP在同年增加0.042個百分點，下一年也會增加0.035個百分點，可以說股市好，經濟好。由於央行印鈔支撐股市，股市一跌便觸動央行神經，難怪「末日博士」麥嘉華上月笑稱，儲局會繼續推出QE，直至「QE99」，儲局「收水」或許沒有市場預計般容易。
（國金大勢）
明報記者 謝德健
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