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【明報專訊】昨日人行公布2月新增貸款，較市場預期少逾一成，全社會融資1.07萬億元（人民幣．下同），較1月大減。近日公布的主要經濟數據，有多個指標令人失望。有分析認為，1、2月的數據反映經濟復蘇較預期弱，即使部分指標表現向好，也未給市場帶來大驚喜。
上月新增貸款6200億 遜預期
2月的新增貸款為6200億元，低於市場預期的7000億元。全社會融資也較預期的1.5萬億元低（表）。而在上周發布的數據當中，規模以上工業增加值的1、2月合併數據增幅從去年12月的10.3%降至9.9%。發電量的合併數據按年僅升7.6%，去年12月升幅達12.3%。美銀美林中國首席經濟師陸挺在分析報告中表示，早前對第1季GDP增幅的預測為8.3%，但工業增加值的表現走弱，反映經濟下行風險增加。
反貪腐打擊企業餐飲收入
在消費方面，受到政府反貪腐措施打壓，1、2月的零售總額增幅降至12.3%。其中，餐飲收入增幅下降最明顯，由去年12月的15.1%降至8.4%（圖），而限額以上企業的餐飲收入更錄得3.3%的降幅。高盛的研究報告指出，反貪腐政策是令消費放緩的重要因素，其負面影響較市場早前的預期大，預測反貪腐至少在未來幾個月內都有顯著影響。
高盛的報告亦提及，固定資產投資升幅較預期好，反映強勁的投資需求，尤其是基建和房地產投資增長明顯，部分抵消製造業投資的放緩。但該行表示該指標均有較強的季節性，所以目前不能由此判斷投資會在未來有持續增長。而出口增幅逾兩成的表現，主要是靠企業「報大數」，跟外資流入有關，因為目前的外圍經濟無法支撐這個增長速度。
經濟師料中央維持適度寬鬆
但陸挺對中國經濟增長仍持樂觀態度，預測負面因素的影響是短期的，如工業增加值增幅放緩，料只是冬天去庫存的季節因素，預期工業生產在3月會有良好表現。中信國際首席經濟師廖群亦認為，2月的新增貸款增幅放緩主要是農曆新年因素，而1、2月全社會融資的合併數據約1.7萬億元，符合預期，目前不會改變對全年新增貸款9萬億元的預期。廖群預測中央政府的經濟政策今年會維持適度寬鬆，成為經濟復蘇的「強心針」，「現在無論外圍還是國內經濟都還不穩定，全球都維持寬鬆政策，中國不會獨自收緊。」
上月新增貸款6200億 遜預期
2月的新增貸款為6200億元，低於市場預期的7000億元。全社會融資也較預期的1.5萬億元低（表）。而在上周發布的數據當中，規模以上工業增加值的1、2月合併數據增幅從去年12月的10.3%降至9.9%。發電量的合併數據按年僅升7.6%，去年12月升幅達12.3%。美銀美林中國首席經濟師陸挺在分析報告中表示，早前對第1季GDP增幅的預測為8.3%，但工業增加值的表現走弱，反映經濟下行風險增加。
反貪腐打擊企業餐飲收入
在消費方面，受到政府反貪腐措施打壓，1、2月的零售總額增幅降至12.3%。其中，餐飲收入增幅下降最明顯，由去年12月的15.1%降至8.4%（圖），而限額以上企業的餐飲收入更錄得3.3%的降幅。高盛的研究報告指出，反貪腐政策是令消費放緩的重要因素，其負面影響較市場早前的預期大，預測反貪腐至少在未來幾個月內都有顯著影響。
高盛的報告亦提及，固定資產投資升幅較預期好，反映強勁的投資需求，尤其是基建和房地產投資增長明顯，部分抵消製造業投資的放緩。但該行表示該指標均有較強的季節性，所以目前不能由此判斷投資會在未來有持續增長。而出口增幅逾兩成的表現，主要是靠企業「報大數」，跟外資流入有關，因為目前的外圍經濟無法支撐這個增長速度。
經濟師料中央維持適度寬鬆
但陸挺對中國經濟增長仍持樂觀態度，預測負面因素的影響是短期的，如工業增加值增幅放緩，料只是冬天去庫存的季節因素，預期工業生產在3月會有良好表現。中信國際首席經濟師廖群亦認為，2月的新增貸款增幅放緩主要是農曆新年因素，而1、2月全社會融資的合併數據約1.7萬億元，符合預期，目前不會改變對全年新增貸款9萬億元的預期。廖群預測中央政府的經濟政策今年會維持適度寬鬆，成為經濟復蘇的「強心針」，「現在無論外圍還是國內經濟都還不穩定，全球都維持寬鬆政策，中國不會獨自收緊。」
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