美國鐵路 動力革命

【明報專訊】美國在頁岩能源的開發上獲得突破性進展之後，伴隨頁岩能源衍生的經濟活動亦開始活躍。最近美國鐵路業正醞釀翻天覆地的變化，情况可媲美當年由蒸汽邁向柴油的動力革命。美國鐵路業更有機會搖身一變，成為國家能源戰略發展的重要一環。


產量持續增加的頁岩油與頁岩天然氣，本來是美國人的佳音。可惜區域運輸配套尚未完善，以致過剩產能造成價格壓力，不少能源商甚至要為急於投身頁岩能源開發業務而付上代價。


當美國頁岩開發者仍在為如何刺激市場需求而苦惱之際，股神巴菲特最近已漫不經意地透露了破局的辦法。


股神出招 打通頁岩能源經脈

巴菲特曾經形容投資BNSF鐵路公司，是他畢生最大的賭注，這筆投資如今終於有用武之地。巴菲特瞄準了美國本土天然氣因供求失衡導致價格偏低的機會，主動接洽兩大重工企業——通用電氣與Caterpillar，提出全面更新BNSF火車頭引擎的構思。


研LNG動力火車 燃料成本減九成

以收入計全美最大的鐵路公司Union Pacific，去年僅花在柴油的營運成本，便達到35億美元，折合約273億港元，即大約每天花費7500萬港元在柴油成本上，燒錢能力實在大得驚人！假如液化天然氣（LNG）動力火車研發成功，鐵路公司的燃料成本估計有望大減88％，有能力高舉集體運輸效益的旗幟，挑戰傳統貨車運輸業。


除鐵路經營者本身受惠之外，作為美國柴油「大胃王」的鐵路公司，假如帶頭減少耗用柴油，對降低美國依賴原油進口亦有莫大貢獻。另外，如果低碳排的LNG動力火車能夠帶起集體運輸的新潮流，美國將更有條件參與國際社會的減排議題，相信最高興的將會是盼望碳交易市場全球化已久的歐盟。


美國減依賴原油進口

頁岩能源對鐵路經營者來講，除了自用，當然亦是運輸賺錢的商品。以BNSF為例，目前負責運送全美每日大約10％本土出產的原油，即大約52.5萬桶。巴菲特估計，未來一年半將增加原油運載能力至每日100萬桶，顯然是要逐步降低BNSF過份集中運輸煤碳的風險。


巴菲特這項計劃，其實有助打通美國頁岩能源業的經脈，因為將可以加快配送內陸出產的石油與天然氣至全國各地，解決某些地區因供應過剩導致價格偏低問題。日後當時機成熟，鐵路更將成為頁岩能源配送至港口地區的關鍵角色，為美國能源出口做最後準備。


不過，BNSF的火車頭「升級計劃」，估計要花十年時間完成。由此可以推斷，距美國邁向真正能源出口大國的日子尚有一段時間。


王冠一

冠一資產管理首席策略師

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