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【明報專訊】昨天慧雅談到，行業監管是一門很大的學問，不斷增加置業成本和降低借貸比率，只可視為一種暫時的權宜之計，只為買時間。若政府只是懂得沿用這些招數不斷加碼，情况可能會有點像「踩鋼線」，稍一不慎很容易會鑄成大錯。
慧雅又提到，若只是不斷增加置業成本和降低借貸比率，便有點類似金融風暴初期時，金管局只懂挾息一招。根據書本上的需求供應曲線，只要拆息（或置業成本）夠高，市場一定終有一天會取得平衡。但可惜現實世界是比書本上複雜得多的，當年金管局這樣硬來，令到當年香港經濟有點無辜地受拆息抽升困擾接近一年。
事後回看，當年問題的癥結，可能是港元拆息市場的資金池的規模太小，以致不用花很多資金，已對港元拆息帶來震盪，從而衝擊了整個香港資產市場和經濟。從這角度看，若金管局當年早點採取後來的措施，令港元拆息市場的資金池的規模大得很難以操控，香港可能不用無辜地受拆息抽升困擾，政府也可能不用冒險大舉動用資金投入股市。
政策出街 便難收回
當年港府的入市其實也帶出了政府出面干預引伸出來的問題，就是政府很容易被迫不斷出招，而且力度很容易要不斷加大。更重要的是，政府有向大眾交代的壓力，因此一旦事情牽涉到政府，問題很容易愈鬧愈大，政府政策一旦出了街便很難收回，這又帶來另一問題。近日政府對買奶粉的監管，似乎在內地引起了頗大的反響，不少內地人覺得為何要對這樣的小事實施這麼大的刑罰，這又是政府干預引伸出問題的另一尚佳例子。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
慧雅又提到，若只是不斷增加置業成本和降低借貸比率，便有點類似金融風暴初期時，金管局只懂挾息一招。根據書本上的需求供應曲線，只要拆息（或置業成本）夠高，市場一定終有一天會取得平衡。但可惜現實世界是比書本上複雜得多的，當年金管局這樣硬來，令到當年香港經濟有點無辜地受拆息抽升困擾接近一年。
事後回看，當年問題的癥結，可能是港元拆息市場的資金池的規模太小，以致不用花很多資金，已對港元拆息帶來震盪，從而衝擊了整個香港資產市場和經濟。從這角度看，若金管局當年早點採取後來的措施，令港元拆息市場的資金池的規模大得很難以操控，香港可能不用無辜地受拆息抽升困擾，政府也可能不用冒險大舉動用資金投入股市。
政策出街 便難收回
當年港府的入市其實也帶出了政府出面干預引伸出來的問題，就是政府很容易被迫不斷出招，而且力度很容易要不斷加大。更重要的是，政府有向大眾交代的壓力，因此一旦事情牽涉到政府，問題很容易愈鬧愈大，政府政策一旦出了街便很難收回，這又帶來另一問題。近日政府對買奶粉的監管，似乎在內地引起了頗大的反響，不少內地人覺得為何要對這樣的小事實施這麼大的刑罰，這又是政府干預引伸出問題的另一尚佳例子。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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