東方匯理﹕日已挑起貨幣戰

【明報專訊】東方匯理私人銀行外匯及貴金屬投資業務部環球主管Davis Hall認為，日本的貨幣政策已挑起新一輪貨幣戰爭，其出口貿易競爭對手韓國等如何應對，直接影響到「戰爭的慘烈程度」。他看好對出口依賴小的國家的投資市場表現，並勸投資者應把目光投向中國以外的亞洲國家。他又估計美國年底前可能會有加息動作。


料日圓續貶值 美年底前或加息

Davis Hall認為，在剛過去的G20峰會，日本的量寬措施無受到譴責，預料安倍主政下會繼續向央行施壓，令日圓今年延續走弱的趨勢，預計今年美元兌日圓將維持在95至100的水平。韓國、台灣等地的出口產品類型與日本相似，因此日圓貶值對它們的打擊很大，「我們密切關注韓國如何對貨幣戰爭進行部署，才能預測這場戰爭持續多久，以及會有多慘烈。」


此外，Davis看好新加坡、挪威、澳洲和加拿大的貨幣投資，認為這些國家對出口的依賴小，能避開外圍環境波動的風險。對於在亞洲國家的投資，他呼籲投資者不應只關注中國。「去年投資表現最好的是菲律賓和泰國，菲律賓今年至今的股市升幅逾一成，相比之下內地股市幾乎毫無表現。」


在發達經濟體中，Davis認為美國的表現最出色。「聯儲局1月會議紀要被認為是提前結束QE的迹象，我覺得是誤讀。議員只是提醒要加強QE的風險管理，事實上聯儲局一直都有監控風險。」他認為伯南克主張寬鬆貨幣政策，為QE打強心針，預計今年內會繼續維持。