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【明報專訊】今日開始招股的靄華押業(1319)，若成功上市將成為本港首家上市當舖。招股書指，其淨息差達三至四成，遠高於銀行，不過靄華披露的過去三年貸款減值準備對未償還典當貸款額比率僅為0.1%至0.2%，比匯控(0005)更低，但靄華的貸款拖欠比率就高於銀行，截至去年11月底高達9.1%。
相比之下，匯控截至去年中，貸款減值準備對客戶貸款總額比率為1%，而逾期但未減值的貸款佔貸款總額比率約1.8%。
招股書指，靄華會酌情於貸款期結束後，向客戶提供長達六周的寬限期，以重續貸款或贖回抵押品，之後就會出售未贖的抵押品。雖然經濟差時典當生意理應增加，但若經濟差而令抵押品價格下跌，亦會影響公司業績。
靄華招股價0.75元至0.98元
此次靄華發售1億股，招股價介乎0.75元至0.98元，以中位數計集資淨額僅為6450萬元，其中六成計劃用於擴大按揭抵押貸款組合。公司09年開始其按揭業務，在過去三年多該業務急速增長，未償還貸款額由2010年290萬元，增至去年11月底7140萬元，翻了23倍。主席陳啟豪說，金管局09年以來多翻收緊按揭措施，對靄華來講是商機。相比之下，匯豐2010年至去年中於本港的住宅按揭貸款，增幅約一成半。陳啟豪又指，最近政府針對樓市出「辣招」，預期可令靄華按揭業務增加，他又預期，最近的辣招或令本港樓價下跌一成。但招股書亦指出，若樓價下跌至低於有關貸款未償還金額水平，對公司不利。靄華的按揭年息介乎一成至三成，但其息差水平卻低於典當貸款，由於拓展按揭業務，其淨息差由2010年時逾40%，跌至去年11月底的35.7%。
www.mpfinance.com/ipo.htm
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