景順：北水南下剛開始

【明報專訊】景順首席投資總監陳柏鉅昨日指，全球多個市場股市創新高，惟本港股市2016年的預計市盈率僅為11倍，仍然便宜，市盈率遠未及2007年高位，加上北水南下屬剛開始階段，目前湧港熱錢僅是散戶遊資，相信隨着內地新基金待批、舊基金要開董事會更改投資規限，這類大規模資金將會稍後才流入港股，因此預期未來幾年港股可保持高位，甚至可上試32,000點的歷史高點。


指中央態度轉變 鼓勵散戶入市

陳柏鉅又指出，中央對A股態度轉變，去年第四季還高調查券商孖展，而近期卻鼓勵散戶入市，認為是去年下半年內地資本外流嚴重，對當局減息造成障礙，故藉刺激A股暢旺把資金留住，以提供更大減息空間，從而降低企業融資成本，以扶助疲弱經濟。


景順亞太區固定收益投資總監胡嘉林則預計，未來1年內地或減息兩厘，存款準備金率下調4個百分點，因為企業現時實質借貸成本仍達9.5厘，故有必要減息兩厘去收窄與實際GDP 7.3%的差距；而存款準金率下調4個百分點也只是回到2009年水平，故認為繼續降準空間仍大。不過在首季數據不理想情況下，料人行應在上半年前便會出手。


另胡嘉林指，內地正透過成立亞投行以及一帶一路等措施，加快人民幣國際化，有助人民幣被納入SDR，而無論結果如何，中國展示的積極態度會強化人民幣的國際地位，吸引更多國家發行人民幣債劵。