QFII快可沽A股期指 外資勢兩邊賺

【明報專訊】2010年內地推出股指期貨，一直未有獲准外資機構參與，有市場消息稱，中國金融期貨交易所最快於月內正式放寬予QFII（合格境外機構投資者）入場。


屆時在去年第三季開始入滿貨的外資，將有誘因在期指市場沽空的同時，賣出手上已升值的持貨，雙邊大賺。


中證監早於2011年初，已就開放QFII在有限制下參與股指期貨徵求意見。有本港中資期貨商對本報表示，其此事早已萬事俱備只欠東風，最大障礙為QFII的託管銀行多為外資行；由於現時內地期貨保證金結算銀行規定為內地五大行，如能解決QFII託管行與結算行之間的互通，難題即可迎刃而解。


外資或轉沽空 再拋A股獲利

中證監於2011年時已訂明，QFII只能從事「套期保值」（對冲）交易，即QFII持有的期貨合約價值，不得超過其QFII額度，以避免其藉以進行套利及投機交易。


但仍有市場人士擔心，內地滬深300指由去年12月初低位約2100點，在個多月內升至昨日的2582點，期間料有不少QFII資金趁低位買貨，如在現階段讓其參與期指，不排除會轉而沽空期指，再拋售手上A股獲利。


不過，銀河證券業務發展董事羅尚沛則認為，內地期指交投一向不活躍，如允許QFII參與初期便出現舞高弄低的情况，中證監便很輕易查出，相信QFII資金起初亦不會輕舉妄動；再者QFII參與者仍不算多，單一QFII沽空期貨的效果不大。


銀河證券：舞高弄低 中證監易查

亦有中資證券界人士示，中證監年初針對期指實施更嚴格的防控制度，如帳戶實名制，嚴防違規資金流入等，認為外資短期內仍會一心進行對冲。


但羅尚沛坦言，隨着內地期貨市場在QFII額度愈批愈多，內地股民參與度日增，長遠仍與本港以及全球股市一樣，被投資者藉以興波作浪。


港股方面，昨日公布的匯豐中國 1月份PMI（製造業採購經理指數）為51.9，按月上升0.4，優於市場預期兼為兩年新高，一度帶動恒指升54點高見23,688點，但其後倒跌，收市報23,598點，跌36點，主板成交額788.7億元。


巴克萊亞洲證券策略師盧瑞斌表示，內地經濟已見底復蘇，看好內地基建、消費、電訊等行業股票，推薦中鐵建（1186）及恒安（1044）；亦看好內保股，相信Ａ股市場將助其投資收入。