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【明報專訊】港股上周五創20個月新高後，昨日在高位整固，成交縮減，屬意料之內，因昨夜美國假期休市。本周市場正觀望兩大因素。第一，日本央行一連兩日議息，今日公布結果，且看是否會一如預期設定通脹目標於2%，並推出無限量化寬鬆。第二，周四匯豐編製的中國1月份製造業採購經理人指數初值出爐，對於今季內地經濟增速能否繼續加快將有啟示。
近日中、港地產股均強勢。本港地主當然是因為施政報告，無壞消息便當好消息。內房炒風則蔓延至「殼股」。已被買殼的萬科置業海外（1036）〔前身南聯地產〕及星獅地產（0535）繼續熱炒，憧憬成為下一隻殼的亦紛紛炒上。不過，殼股要炒得起，一大條件是市值細，但昨日急升者，不少市值已達30億、40億元，現價才追風險極高。
股價已反映盈利攤薄效應
大路的內房股近日高位橫行，市場焦點反落在即將由B股轉H股的龍頭萬科身上。預料萬科H股將於4月掛牌。已於本港上市的一線內房股中國海外（0688）及華潤置地（1109）之估值高於萬科，在萬科H股上市前後或受累資金換馬，暫不建議買入。
反觀恒大地產（3333）的估值較萬科還要低，2012年預測市盈率僅約6倍，相信較少受資金換馬影響。恒大上周四宣布配股集資43.5億港元，股價當日急挫7%，失守配股價，並已完全反映配股造成的盈利攤薄效應。配股集資主要用作還債，將有助降低其負債比率及融資成本，估值可望與同業稍為拉近，可趁低吸納。現價買入，目標4.8元，4.04元止蝕。
筆者為證監會持牌人，沒持有上述股票
蘇沛豐
新鴻基金融集團證券策略師
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