【明報專訊】內地A股小休後發力，走勢呈現突破，但是否轉勢，還有待成交配合。內地城鎮化概念料續為港股提供炒作材料，但粗獷式投資帶來的風險，已再度引起中央關注，而美國財政預算談判陷入僵局的不明朗，均會令港股變得波動。
長假前，港股半日市靠穩，恒指升34點或0.16%，收報22,541點，大市成交僅222億元，交投淡靜。據《明報》港股數據庫，升跌比率54比46，上升比例重返50%，市底反覆格局持續；陽燭對陰燭為59比41，買盤偏強。
A股升勢 近年少見
長假期間，內地A股急升，過去1個月，上證指數有3個交易日升幅超過2.5%，對上兩次，是2012年1月中及2010年10月底，可見近期的升勢是近年來少見。對上兩次，上證指連環急升後，至少緩升多半個月或以上才見頂回落，目前的形勢確較有利後市表現。
內地投資氣氛好轉，A股交投也轉旺，滬深300指數10天平均成交接近700億元人民幣，但近1年半以來，平均成交升至約700億水平，均是股市見頂信號（見圖），因此未來成交是否進一步提升，打破「慣例」，將會是確認轉勢其一關鍵。走勢上，上證升穿2,200點後企穩，短期還有一重要阻力──前小雙頂頸線2,240點有待衝破，突破才有望有更大上升空間，挑戰2,400點或以上水平。
成交企穩700億 後市關鍵
據報，發改委完成城鎮化發展編制初稿，估計城鎮化將在未來10年拉動40萬億人民幣投資，成為Ａ股亢奮原因之一，固投再受捧。不過，月初已有學者提出城鎮化將增加40萬億的投資需求的測算，再者，投資分攤作每年僅4萬億，佔中國全年經濟規模不足一成，股市似借題發揮居多。
當然，此一時彼一時，市場憧憬的或是城鎮化概念變成實質化，對港股起正面作用，焦點或在水泥、基建及內房等板塊上。但財政部已再度關注到金融業潛在的風險有所加大，尤其地產及相關行業和地方融資平台貸款的期限錯配等問題，再高追受惠城鎮化的固投相關股份，切記要審慎。
明報記者 劉思明
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