捐贈也要高「回報」

【明報專訊】上期談到新一代的善心人，管理資產有他們的一套，並非像一般人以為只會捐，不會「搵」。事實上，與一般投資者相比，他們雖然不會深入研究一般投資工具的運作，事實上也沒有這些興趣，但他們對宏觀經濟方向就非常敏感。不會隨便相信你的什麼house view，就算是house view也會反覆發問挑戰箇中論據。他們會相信過程，相信資產分配，也着重管理風險，不相信「每周推介」。那些什麼accumulator的東西，對他們來說，只會一笑置之。


重視宏觀投資 會捐也會賺

他們對宏觀經濟大方向的看法，會直接影響他們與我們討論資產配置的步伐。就正如自從2008年金融風暴以來，大部分有捐贈理念的投資客戶，他們都會側重有定息收入的投資工具，一來是投資氣候的大方向，二來是這些客戶需要有現金流的工具，去一路支持他們在另一方面的捐贈產業。


自從各國政府連番量寬（QE）之後，這些新一代的善心人，除了一路在保持有充夠現金流的組合外，有一些已經開始部署漸漸加重增長型的資產投資，以抗衡將來有機會來臨的通脹壓力。這些投資可能是實物型的資產，也有些包括於私募巿場可投放的機遇，也有些就像是風險資本家一樣專投初創公司。


當然，十個創投項目，有九個失敗，但剩餘一個若成功的話，回報會相當驚人，絕對可以幫助抗衡通脹，藉此保持成為有增長型的慈善機構。美國的一名科技天才轉化成創投慈善家馬克•安德森就是一個好例子。大部分現在用互聯網網絡瀏覽器的人，可能都已漸漸遣忘第一代瀏覽器Netscape這家公司，其創始人就是安德森。


有心應趁早捐

Netscape現時聽來比較「老餅」，但Facebook、Skype、Twitter、Zynga和Instagram這些公司就不會「老餅」吧，這些統統都是安德森有份創投的公司，他和其餘5名創投股東，會把基金賺回來的一半以作捐贈之用。


但我上星期提及到捐得最「有型」的善心人，既不是年輕的安德森，也不是巴菲特。他是Chuck Feeney。相信大部分香港人都會認識免稅品店DFS吧，Chuck Feeney 就是以前的創辦人。


Feeney年屆八十，但他與大部分的慈善家不同，他不相信成立那些人死留名的慈善基金，在人死後才作重要捐贈的決定。他相信應該在有生之年，還有精力，還能用得上自己的智慧，捐贈自己喜歡的項目，也運用自己的人際網絡去把每一分一毫的捐贈作更大的影響力，化作更高回報的捐贈。


Feeney坐言起行，把自己75億美元的財富在30年間已捐贈了62億美元，剩餘的13億美元應該在2016完成整項捐贈過程。之後會把自己的基金會完全關閉，只留下200萬美元作自用。歷史上從未有過富豪像Feeney捐得那麼有計劃，那麼的徹底。他的行為也感染了之後的蓋茨和巴菲特。香港，將來會不會有一個本地板的Feeney？


（本文中所述觀點為彭順德先生的個人觀點，可能與摩根大通及其附屬機構其他僱員的觀點有所不同。）


彭順德

摩根大通 私人財富管理 香港市場主管