A股ETF 海外熱 內地冷

【明報專訊】今年相繼有4隻RQFII ETF在港掛牌，投資者反應都很熱烈，ETF不斷增加申請額度。內地情况卻恰恰相反，上周內地滬深兩市的ETF出現20億份淨贖回，是今年第5次。有分析認為，境外投資者對市場的認知不同，投資觀念亦有異，導致看法較國內投資者樂觀。


由於A股市况回穩，加上市場憧憬中國經濟見底，在港掛牌的A股ETF都獲資金熱捧，紛紛追加額度，當中易方達中證100指數（83100）追加額度兩次至100億元（人民幣．下同），令整體RQFII ETF額度增至280億元。據悉業界已向中證監申請，把整體RQFII額度從現在的700億元再增加1000至2000億元。


境外流動性充裕 認購熱烈

A股在境外市場受追捧，國內則不那麼受歡迎。上周內地兩市的ETF，扣除港股ETF後，總體贖回份數達20.67億份。華夏基金（香港）董事總經理陳怡達指出，海外資金在QE3下變得充裕，而海外投資者對A股市場的判斷向來不同，所以才會「內外有別」。他又透露，買A股ETF的主要是外資組合管理基金（fund of funds）、 保險公司及退休基金等長線投資者。


嘉實國際資產管理基金經理王敏指出，該公司的RQFII ETF在一級市場也主要由機構投資者認購，由於入場門檻只有80萬美元，吸引了不少小型國際投資者進場，因為其他QFII基金，入場費一般都要5000萬美元。該公司最近多申請了30億元額度，目前尚未用罄。他又指，外資看好A股，加上境外流動性充裕，所以認購反應熱烈。


券商：中資對經濟減速感受切身

事實上，除了因為香港市場流動性充裕，這還因為境內外投資者的認知不同。銀河證券投資主管吳春龍認為，境外投資者對A股市場偏重於新興經濟體的增長概念，但內地投資者對企業盈利減少有較切身的感受，判斷上也較不理性，因此對市場的看法悲觀得多。


另有市場人士指出，內地投資者現時的理財產品多是債券及貨幣，也有投資房地產，但股票排在最後。主要因為股市缺乏長線投資者，視野相當短，投資者情緒變化很快，以致市場波幅較大。