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【明報專訊】讀者唐先生問﹕中興通訊（0763）發出中期業績「預告」後，但看完我也不知是「預喜」還是「預警」？
NOW財經台黎偉成答﹕有如此困惑也難怪，理由是要較詳細解讀，才可以判斷中興這份「預告」到底是喜或憂：
（一）投資收益下降，並得按公允價值計量確認投資收益和公允價值變動收益共約9億元，屬帳面上撇數，不涉及任何資金，當然不會影響公司現金流；如扣除此項一次性因素，公司中期業績顯然不差。更重要是，中期業績預告中特別強調，該公司上市通過出售持有的國民技術流通股確認投資收益，及對「國民技術的經營活動不再具有重大影響」，顯然有意向歐、美所作出的指控作間接的回應。
（二）匯兌損失，中興解釋是受困於「歐元及很多新興市場國家的幣種大貶值」。美歐及澳洲市場於2011年的營業額為204億元，不僅整體收入佔比達23.7%，且同比增長42.7%，對公司的業績有舉足輕重的影響。
倘失守10元 先減持止蝕
（三）總體收入增長未達標，主要受困於部分國內運營商網絡合同，因運營商招標推遲而未能在報告期進行業績確認，但仍保持增長，這是受到營業入帳問題的影響，若下半年可載入上半年未被確認的業績之數，則全年業績或有頗不錯的表現。
中國市場營業額2011年達394億元，佔比45.8%。中興通訊股價近日反覆浮沉於11元至10元，現處下方，如失守10元，該先考慮減持或止蝕，套現後，謀定而思動。
黎偉成
NOW財經台主持兼評論員
waishinglai210@yahoo.com.hk
NOW財經台黎偉成答﹕有如此困惑也難怪，理由是要較詳細解讀，才可以判斷中興這份「預告」到底是喜或憂：
（一）投資收益下降，並得按公允價值計量確認投資收益和公允價值變動收益共約9億元，屬帳面上撇數，不涉及任何資金，當然不會影響公司現金流；如扣除此項一次性因素，公司中期業績顯然不差。更重要是，中期業績預告中特別強調，該公司上市通過出售持有的國民技術流通股確認投資收益，及對「國民技術的經營活動不再具有重大影響」，顯然有意向歐、美所作出的指控作間接的回應。
（二）匯兌損失，中興解釋是受困於「歐元及很多新興市場國家的幣種大貶值」。美歐及澳洲市場於2011年的營業額為204億元，不僅整體收入佔比達23.7%，且同比增長42.7%，對公司的業績有舉足輕重的影響。
倘失守10元 先減持止蝕
（三）總體收入增長未達標，主要受困於部分國內運營商網絡合同，因運營商招標推遲而未能在報告期進行業績確認，但仍保持增長，這是受到營業入帳問題的影響，若下半年可載入上半年未被確認的業績之數，則全年業績或有頗不錯的表現。
中國市場營業額2011年達394億元，佔比45.8%。中興通訊股價近日反覆浮沉於11元至10元，現處下方，如失守10元，該先考慮減持或止蝕，套現後，謀定而思動。
黎偉成
NOW財經台主持兼評論員
waishinglai210@yahoo.com.hk
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