實物A股ETF登場 成交億元

【明報專訊】醞釀經年，首隻實物A股ETF（交易所買賣基金）華夏滬深三百（83188）昨日掛牌，全日成交約1億元（人民幣．下同），有證券行表示，散戶未見踴躍入場，但該基金上市首日已現溢價，未來或須增發基金單位以降低溢價。


華夏基金（香港）行政總裁陳佳鈴昨日於上市儀式後表示，華夏滬深300的發行規模為40億元，投資者以中資機構投資者為主。華夏滬深300開市報24.9元，已為全日最高價，最低見24.05元，收市報24.2元，全日成交428萬個基金單位，涉資1.03億元。


首日已溢價 或增發收窄溢價

耀才證券行政總裁陳啟峰透露，該行全日約錄得數十萬元華夏滬深300成交，以買盤佔大多數。輝立證券企業融資主任陳英傑亦稱，暫時未見客戶踴躍入場，並指出昨日該ETF的買賣差價頗闊，可能是令散戶卻步的原因。


目前市面上追蹤A股而成交最大的X安碩A50（2823）為合成ETF，發行商透過買入A股衍生工具複製表現，而今次的實物A股ETF，發行商則透過RQFII（人民幣合格境外機構投資者），將人民幣匯入內地直接買A股。


華夏基金（香港）銷售及市場部董事李謙偉說，公司獲得50億元RQFII額度，產品掛牌前僅向機構投資者募集40億元，是刻意預留10億元額度，用於未來增發，應付二手市場需要。


已預留10億額度應付二手需要

ETF的價格相對其資產淨值會因為市場供求出現溢價或折讓，以X安碩A50為例，其溢價便長時間高企在10%水平，至近日溢價不斷收窄，按昨日收市價計，其溢價降至不足2%，而華夏滬深三百首日登場已現約0.17%的溢價。發行商一般都會在ETF價格出現溢價時，增發基金單位，將資金買入其追蹤的股票或其他產品，以消弭溢價，ETF價格現折讓時，則會購回基金單位，同時沽出相應資產。


不過，由於實物A股ETF是透過RQFII操作，有額度限制，如華夏滬深300用罄其50億元額度，則可能出現無法增發基金單位的情况，令其產品出現溢價。


證監會副行政總裁及政策、中國事務及投資產品部執行董事張灼華早前表示，相信有關發行商用畢手上額度後，可再向內地申請額度以增發基金單位。