貝萊德：中線投資最險

【明報專訊】貝萊德智庫首席投資策略師華逸文在年中展望會上提出，政策是影響2012下半年全球經濟的主導因素：中國政府致力於讓增長放緩的經濟重獲羨煞旁人的加速度；歐元區圍繞歐債危機忙得不可開交；美國要背負經濟放緩、大選將至以及稅務優惠即將到期的壓力，在「財政懸崖」邊上演「懸崖勒馬」。


歐美等經濟體的疲軟態勢迫使全球經濟增長放緩，出現滯脹的可能性被調高。另一方面，新興市場將有更佳表現，它們將有效通過財政及貨幣政策支持其經濟增長。以中國為例，寬鬆的貨幣政策以及巨大的內需，足以抗衡來自外部經濟的負面影響，發生硬着陸的可能性很小。


專注極短線機會 或長揸3年以上

綜合以上的宏觀經濟分析，貝萊德提出的投資建議是專注於極短線的投資機會和3年以上的投資方向，避免風險較高的3至6個月的投資期。


在股票方面，貝萊德推薦投資新興市場的股票，強勁現金流和持續增加的股息派發是選擇的標準。在固定收益方面，信貸與新興市場債券更具吸引力。在天然資源方面，石油和銅可作為長線投資目標。糧食和農業設備製造商則受惠於新興市場的需求。