縱使再減息 歐元難大跌

【明報專訊】歐洲央行（ECB）上周調降基準再融資利率至0.75厘，並將存款利率從0.25厘下調至零，以支持疲弱的歐元區的經濟，但降息之舉令歐元承壓，有機會加劇市場對歐元的拋售。不過，歐洲投資專家認為，即使ECB再降息，歐元兌美元亦難大跌，預計年內歐元僅會輕微走弱。


聯博歐洲固定收益及信貸研究總監Arif Husain稱，ECB降息無非源自兩個因素，一是防範歐元區經濟進一步下滑，二是配合區內政府為歐債紓壓，因此歐元的走勢同時取決於ECB及各國政府的動作，換言之，若政府方面推出有效的歐債紓解措施，降息不會妨礙歐元走強。


年底前歐元恐走弱

不過，他認為短期內並無特別因素令歐元得到支撐，年底前歐元兌美元或較目前水平再輕微走弱。歐盟峰會以來，歐元兌美元自6月29日高位的1.2692下滑近3.5%，目前在1.22至1.23之間。他續指出，就算美國推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）也不一定令美元相對歐元走弱，因這要視乎QE3是基於美國國內經濟疲弱還是緣於全球經濟乏力，後者多半與歐債有關，反而有機會見到弱歐元。


私人銀行Coutts歐洲首席投資主管韋立民（Norman Villamin）則表示，無論ECB還是美國聯儲局，在未來6至9個月再推量化寬鬆政策的機會都很大，料歐元兌美元或短期內稍稍走強，但最終還是會跌回現在水平以下。不過，他指相信歐元兌美元潛在跌幅有限，因為歐元淨空頭部位已創紀錄新高。


韋立民續稱，歐元相對於英鎊會趨於平穩，因為英國央行行長指出，歐債危機令銀行業融資成本飈升，央行不僅會進一步推行量化寬鬆，還需要採取一些新措施作為量寬政策的補充，以有效降低銀行融資成本，換言之，ECB和英國央行都將再向市場注入流動性，二者作用於各自貨幣的效應可能抵消。