中央救經濟 彈藥仍充足

【明報專訊】今年以來，人行已先後兩次下調存款準備金率及減息，但經濟放緩情况未見明顯改善，就連國務院總理溫家寶上周六（7日）在江蘇考察時也直言，中國經濟下行壓力仍然較大。


專家料續減息降存準金率

市場本來估計，為進一步挽救經濟，人行最快會在本周第三度下調存款準備金率，然而人行卻出乎預期的提前出手，且採用更具力度的減息手段。不過，市場仍然相信，要避免經濟硬着陸，內地今年餘下時間還需要繼續減息及降存準金率。美銀美林中國經濟師陸挺便預料人行年內會再下調利率兩次，每次減0.25厘；而存準金率會再下調3次，每次0.5個百分點；匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌也認為，要加大穩增長的政策力度，下半年還應該要將存準金率下調2個百分點。


魯政委：可擴人幣匯率波幅

不過，中國是否能單靠減息及減存準金率去刺激經濟成疑。興業銀行首席經濟學家魯政委明言，下一步更應該放鬆銀行存貸比限制，「減息刺激企業信貸需求，降存準金率增加銀行信貸供應，但還需要放鬆存貸比，才能鼓勵銀行敢於放貸，從而帶動投資」。同時，他建議調整人民幣匯率，擴大波幅上下浮空間，令出口不致受更大衝擊。


此外，5月份國家發改委一度加快審批項目，引起市場猜想中央打算在固定資產投資方面加大投入以保經濟。中金公司首席經濟學家彭文生也認為，在外需和非政府投資疲弱的情况下，適當放鬆地方融資平台，增加基建投資是穩定增長的首選。


未疑放寬房地產刺激經濟

另一方面，溫家寶於江蘇指出要注重完善結構性減稅政策，貫徹落實好促消費政策，可見中央打算從財稅及產業政策上去穩定經濟。不過，幾可肯定的是，雖然外界有聲音說應該適當放鬆樓市，帶動相關產業增長，但從中央的表態看來，短期內都不會考慮利用房地產去刺激經濟。