新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】本周不得不提的，必然是希臘國會選舉結果。支持財政救援方案的新民主黨與泛希社運合共取得超過160個國會議席，可順利組成聯合政府。選舉結果減低了希臘在短期內離開歐元區的風險，金融市場初步反應正面。但投資者切忌過早樂觀，希臘選舉並不等於歐洲問題的終結。先從得票率看，極左聯盟只是比新民主黨少3％，取得70個議席，成為國會第二大黨。顯示希臘人民對留在歐元區，以及緊縮開支這些政策仍存有極大的分歧，極左聯盟會阻撓新政府的施政。
此外，新民主黨在競選期間已提出當選後會重新與歐盟談判援助貸款條件，重點議題必然在於緊縮開支及削減財赤的目標及時間表。德國某些官員對希臘的情况表示同情，態度稍為軟化。但總理默克爾的官方立場仍未有讓步迹象，談判之路將會困難重重。希臘的問題絕非新政府可以輕易解決。目前，希臘的經濟及政治情况，難以保證她不會脫離歐元區。
西債或陷惡性循環漩渦
繼惠譽後，評級機構穆迪亦將西班牙主權評級降為Baa3。西班牙10年長債息率曾升至7.2厘，為歐元誕生以來的新高。令西班牙債息上升的另一原因是歐盟剛公布對西班牙銀行體系注資的1000億歐元貸款，將會把政府財赤推高，市場質疑以目前西班牙的財政狀况，政府不但不能遵守對歐盟的削赤承諾，甚至需要更多貸款援助。債息上升，令政府利息負擔增加、財政轉壞，導致評級再下降、債息進一步上升。這種惡性循環最終會引致西班牙尋求歐盟和國際援助。西班牙是歐洲第四大經濟體，若然它倒下，將會對歐元產生難以估計的衝擊。
反彈目標1.2820
希臘選舉後，市場焦點轉移到下周四、五舉行的歐盟高峰會。部分評論憧憬歐盟因汲取了希臘的經驗，加上面對迫在眉睫的西班牙危機，將會為解決歐洲問題上作出突破。筆者對此說法存疑，原因是以德國為首的支持緊縮陣營，難望與反對陣營達成共識。歐元中長線仍處於弱勢。投資者要留意之前市場積聚了大量歐元沽空盤，歐元兌美元短期不排除會出現技術性反彈至1.2820水平，投資者大抵會趁機沽出歐元，止蝕放於1.3020。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
此外，新民主黨在競選期間已提出當選後會重新與歐盟談判援助貸款條件，重點議題必然在於緊縮開支及削減財赤的目標及時間表。德國某些官員對希臘的情况表示同情，態度稍為軟化。但總理默克爾的官方立場仍未有讓步迹象，談判之路將會困難重重。希臘的問題絕非新政府可以輕易解決。目前，希臘的經濟及政治情况，難以保證她不會脫離歐元區。
西債或陷惡性循環漩渦
繼惠譽後，評級機構穆迪亦將西班牙主權評級降為Baa3。西班牙10年長債息率曾升至7.2厘，為歐元誕生以來的新高。令西班牙債息上升的另一原因是歐盟剛公布對西班牙銀行體系注資的1000億歐元貸款，將會把政府財赤推高，市場質疑以目前西班牙的財政狀况，政府不但不能遵守對歐盟的削赤承諾，甚至需要更多貸款援助。債息上升，令政府利息負擔增加、財政轉壞，導致評級再下降、債息進一步上升。這種惡性循環最終會引致西班牙尋求歐盟和國際援助。西班牙是歐洲第四大經濟體，若然它倒下，將會對歐元產生難以估計的衝擊。
反彈目標1.2820
希臘選舉後，市場焦點轉移到下周四、五舉行的歐盟高峰會。部分評論憧憬歐盟因汲取了希臘的經驗，加上面對迫在眉睫的西班牙危機，將會為解決歐洲問題上作出突破。筆者對此說法存疑，原因是以德國為首的支持緊縮陣營，難望與反對陣營達成共識。歐元中長線仍處於弱勢。投資者要留意之前市場積聚了大量歐元沽空盤，歐元兌美元短期不排除會出現技術性反彈至1.2820水平，投資者大抵會趁機沽出歐元，止蝕放於1.3020。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
回應 (0)
