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【明報專訊】港股昨日低開逾200點，其後跌幅慢慢收窄，收市下跌81點，報18,872點。筆者認為，希臘的次輪大選結果要到本月17日才會出爐，在此之前，港股相信難以作出重大突破，現階段不妨密密收集一些「績優股」，例如瑞聲科技（2018）。
主攻高端聲學零件 面對競爭較小
瑞聲主攻高端聲學零件，由於集團於行業中擁有技術優勢，所面對的競爭會較低端聲學零件為小，而隨着智能手機以及平板電腦冒起，瑞聲的業績亦同步騰飛。集團首季收入按季上升5%至11.92億元(人民幣•下同)，純利按季增加18%至3.14億元，成功於傳統淡季中突圍而出，業績相當有說服力。
展望次季，集團預期期內收入可以再下一城，按季上升10%，至於全年，平板電腦業務會是最大的亮點，其增長會較智能手機業務為快，而該部分佔集團總銷售額的比例，可望由現時的15%上升至20%。
客源分散 降業務風險
隨着智能手機漸漸取代功能手機，傳統微型揚聲器以及SMD麥克風將逐步淡出瑞聲的業務範疇，取而代之的，會是毛利率較高、屬於高端聲學零件的微型音箱以及MEMS麥克風，這將帶動集團整體毛利率上漲（現時為43%），事實上，兩者佔集團首季總銷售額的比例便逾四成。
此外，集團今年將會增加30至35條自動化生產線，這有助減省人工(佔現時總成本20%至25%)，並且提升生產效率，有利進一步帶動集團整體毛利率上漲。值得留意的是，雖然瑞聲屬於半隻「蘋果概念」股（蘋果佔集團首季總銷售額38%，比例最高），不過與其他大部分「蘋果概念」股不同，瑞聲同時掌握三星（佔集團首季總銷售額8%），以及內地智能手機生產商（佔集團首季總銷售額逾10%）的訂單，客源較分散，業務風險會較低。
明報記者 崔競文
主攻高端聲學零件 面對競爭較小
瑞聲主攻高端聲學零件，由於集團於行業中擁有技術優勢，所面對的競爭會較低端聲學零件為小，而隨着智能手機以及平板電腦冒起，瑞聲的業績亦同步騰飛。集團首季收入按季上升5%至11.92億元(人民幣•下同)，純利按季增加18%至3.14億元，成功於傳統淡季中突圍而出，業績相當有說服力。
展望次季，集團預期期內收入可以再下一城，按季上升10%，至於全年，平板電腦業務會是最大的亮點，其增長會較智能手機業務為快，而該部分佔集團總銷售額的比例，可望由現時的15%上升至20%。
客源分散 降業務風險
隨着智能手機漸漸取代功能手機，傳統微型揚聲器以及SMD麥克風將逐步淡出瑞聲的業務範疇，取而代之的，會是毛利率較高、屬於高端聲學零件的微型音箱以及MEMS麥克風，這將帶動集團整體毛利率上漲（現時為43%），事實上，兩者佔集團首季總銷售額的比例便逾四成。
此外，集團今年將會增加30至35條自動化生產線，這有助減省人工(佔現時總成本20%至25%)，並且提升生產效率，有利進一步帶動集團整體毛利率上漲。值得留意的是，雖然瑞聲屬於半隻「蘋果概念」股（蘋果佔集團首季總銷售額38%，比例最高），不過與其他大部分「蘋果概念」股不同，瑞聲同時掌握三星（佔集團首季總銷售額8%），以及內地智能手機生產商（佔集團首季總銷售額逾10%）的訂單，客源較分散，業務風險會較低。
明報記者 崔競文
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