投資房託 宜長不宜短

【明報專訊】低息時期，大家致力尋覓高息之路，從正在發售的iBond（4214）受到市民歡迎便可窺一二。本周除了介紹了iBond及亞洲高息債券等產品外，其實本港房地產信託（REITs）的派息率也很吸引，部分高達7厘以上，最低息的領匯（0823）也有4.05厘 ，不少房託上市至今的總回報算不俗，計及股息，回報可達雙位數。當中持有長年期的房託，總回報相對更佳，說明投資房託，宜長線不宜短炒。


投資REITs，息率固然重要，同時也要看業務防守性，以及派息增長潛力。港股受歐美債務危機拖累，港股已連跌4星期，跌幅達到14%，但REITs中最好表現為置富產業（0778），其間卻逆市升了3%，最差為越秀房託（0405）跌約13%，全部表現也較大市為佳，反映市場認為收租業務為主的房託較不受外圍經濟影響，防守力最強。


高級商廈房託 受外圍經濟影響較大

新鴻基金融集團分析員蘇沛豐表示，本港的REITs之中，有些的資產是甲級寫字樓，如冠君的花旗銀行廣場；有些是次一級的寫字樓，如泓富於北角及觀塘的物業；有些是商場及停車場，如置富及領匯。現時的危機源自歐美，本港高級寫字樓租戶較多是國際企業，若危機升級，出租率及租金的下跌風險較高；較低級的寫字樓風險次之；商場主要視乎內地客及本港市民消費意欲，風險又更低。


郭思治推介置富產業信託

派息方面，冠君旗下花旗銀行廣場之空置率高企於11.4%，管理層表示需要較預期更長的時間才可減低空置率，收入前景平平。至於領匯，預測息率在REITs之中最低，但派息增長的潛力最高，因為旗下有多個物業將陸續進行資產提升工程，有20多個已規劃，可帶動未來幾年的租金向上，是一眾REITs中的首選。


耀才證券市務總監郭思治表示，在眾多的REITs之中，推介置富產業信託，主要是置富擁有馬鞍山廣場以及置富第一城等商場，近年馬鞍山人口急速增長，該等商場人流增長也顯著，同時置富的物業組合坐擁本地16間購物商場及泊車設施，收入十分穩定。此外，集團商場的續租租金水平平均錄得20.8%增幅，物業出租率更高達97%，整體業務發展相當穩健。集團去年收購了兩個商場，鞏固自身的租金收入增長，是近期置富表現明顯較其他REITs為佳的其中一個原因。


另外，投資者如果想投資不局限於香港上市的REITs，也可以留意環球REITs，最簡單方法是可以透過基金投資環球REITs基金，基金公司會選擇不同地區的REITs，但某地區較少REITs，可能選擇地產股。


當然，投資者亦可以考慮派息穩定的公用股，如中電（0002）及電能（0006）的派息就十分穩定，其中電能派息及過去一年總回報約為4厘，回報未如大部分的REITs，再加上公用事業在加價上有可能會遇到較多的政治阻力。故若要穩定收息同時有股價增長，置富及領匯是心水之選。


（高息系列之房託基金）

明報記者 龍彩霞