存追蹤誤差 升跌未必跟足指數

【明報專訊】另一個投資ETF時要留意的是，當多家發行商發行同類ETF時，投資者要留意該發行商旗下ETF追蹤誤差，即是ETF的表現（以資產淨值量度）與相關指數的表現不一致。出現模擬誤差的原因有很多，包括交易所買賣基金的跟蹤策略失效、受基金需支付的費用及支出的影響、基金的計價貨幣或交易貨幣與相關投資所用的貨幣之間的匯率差價，又或基金所持證券的發行公司進行企業活動，例如供股，派發紅股等。


視乎交易所買賣基金所採取的策略，交易所買賣基金未必按相關指數相同的比例持有所有成分股。因此基金所持證券的表現（以資產淨值量度），可能優於或落後於有關指數。


流通風險 擴買賣差價

流通風險也是另一要留意風險，ETF雖然在港交所掛牌，但這並不保證基金必定有流通的市場。此外，若交易所買賣基金有使用結構性票據及掉期等金融衍生工具，這些工具在第二市場的買賣並不活躍，價格的透明度又不及現貨證券，則基金的流通風險會更高。這可能導致較大的買賣差價。此外，這些金融衍生工具的價格也較易波動，波幅也較高。當然，如買賣股票一樣，少成交當沽出時會較為困難。


現時中國A股估值偏低，自從今年第二季起不少基金經理也看好A股會反彈，而且歐洲採取量化寬鬆政策，資金流入亞洲，A股市值在低估下有機會追落後，投資者不妨吸納A 股ETF，迎接反彈。


看好A股 A50可留意

近年A股ETF數目大增，尤其是行業ETF，例如X安碩A股金融（2829），此時投資價值甚高，可惜成交普遍不活躍，令吸引力稍減，唯有選擇最活躍的X安碩A50中國（2823）。