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【明報專訊】經過兩周的持續顯著下跌後，港股上周開始有靠穩的迹象。雖然恒指上周仍下跌200多點，但跌幅開始收窄，個別股份更見有人候低吸納。
正如慧雅早前指出，港股的下跌有點無辜，今回出事的地方是離開香港很遙遠的希臘，但港股的跌幅卻比歐洲和美國都嚴重，箇中原因，相信是與環球股市的資金來源，以及環球投資資金的避險情緒上升有關。香港作為新興市場中流通量最高的市場，它在美國和歐洲資金撤走的情况下受到衝擊，是很自然的發展。
看好看淡 皆有理由
對於這類情况，慧雅感到有點無奈。現時市場上充斥不少對中港兩地看得很淡的觀點。股票市場的特徵之一，是言論往往走在股價之後。當股價下跌了之後，很多悲觀的言論也應運而生。基本上，股票市場其中一個特徵，就是它無論是看好或看淡，都總會有其理由，而且有自我實現的傾向，有時我們很難與之爭辯。
不過，若我們相信葛拉漢、巴菲特那一套的話，也許我們會同意，投資分析的重點不是在於估中股價或指數在某一段時間內的轉變，是要取決於很多不同因素，其中不少更是頗為隨機，這點不難理解。誠如巴菲特所說，他從未見過可持續準確預測股市變化的人，投資分析的重點應不是某一段時間內的股價轉變，普羅大眾有着這樣的預期，可能只是一美麗的誤會，有機會我會再談這點。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
正如慧雅早前指出，港股的下跌有點無辜，今回出事的地方是離開香港很遙遠的希臘，但港股的跌幅卻比歐洲和美國都嚴重，箇中原因，相信是與環球股市的資金來源，以及環球投資資金的避險情緒上升有關。香港作為新興市場中流通量最高的市場，它在美國和歐洲資金撤走的情况下受到衝擊，是很自然的發展。
看好看淡 皆有理由
對於這類情况，慧雅感到有點無奈。現時市場上充斥不少對中港兩地看得很淡的觀點。股票市場的特徵之一，是言論往往走在股價之後。當股價下跌了之後，很多悲觀的言論也應運而生。基本上，股票市場其中一個特徵，就是它無論是看好或看淡，都總會有其理由，而且有自我實現的傾向，有時我們很難與之爭辯。
不過，若我們相信葛拉漢、巴菲特那一套的話，也許我們會同意，投資分析的重點不是在於估中股價或指數在某一段時間內的轉變，是要取決於很多不同因素，其中不少更是頗為隨機，這點不難理解。誠如巴菲特所說，他從未見過可持續準確預測股市變化的人，投資分析的重點應不是某一段時間內的股價轉變，普羅大眾有着這樣的預期，可能只是一美麗的誤會，有機會我會再談這點。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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