黃瑋傑：鐵建裝備看4.3元

【明報專訊】2015年全國鐵路完成固定資產投資高達8238億元人民幣，歷史次高水平；投產新線達9531公里，再次刷新歷史最高紀錄，《鐵路「十三五」發展規劃徵求意見稿》中，提出在鐵路固定資產投資規模將達3.5萬億至3.8萬億元，建設新線3萬公里。到2020年，全國鐵路營業里程將達到15萬公里，其中高速鐵路里程3萬公里。


隨着鐵路線路和里程不斷增加，將推動鐵路養路的需求增長。鐵建裝備（1786）主要從事製造及銷售鐵路大型養路機械及相關零部件，並提供機械維修及改造服務，以及鐵路線路保養服務。


受惠十三五規劃

2012至2014三個年度，集團業績呈現穩步增長，營業收入由2012年度的28.63億元人民幣增加至2013年度的31.69億元，2014年度進一步增至34.76億元。淨利潤由2012年度的2.24億元增加至2013年度的2.87億元，2014年度進一步增至3.62億元。去年上半年度錄得收入17.94億元，同比增長2.8%；淨利潤為2.25億元，增長24.2%.去年上半年度毛利率為23.4%，同比提升了2.7個百分點，主要由於零部件銷售及服務業務、產品大修服務業務及鐵路線路養護服務業務的毛利增加，唯部分為機械製造及銷售業務的毛利下降所抵消。


目前中國正在大力實施鐵路運輸線路網絡設施及裝備現代化戰略，除鐵路外，城市鐵路軌道交通系統營運長度亦快速增加，將為鐵路大型養路機械市場帶來巨大需求。建議買入價3.8元，目標4.3元，止蝕位3.55元。（筆者沒持有上述股票）


[黃瑋傑 師傅話齋]