拆細時機準 料獲基金追貨

【明報專訊】上市公司拆細股份後，股價走勢往往偏弱，但今次騰訊（0700）拆細，適逢剛公布理想的首季業績，反而有機會成為炒作原因。集團昨日的股東會以99.996%高票通過拆細股份，拆細股份將於今日開始交易，股東可免費以現有股票，換拆細股份的新股票（見表）。


騰訊今次拆細的時機，可謂捕捉得相當準確，主因首季業績理想成股價的推動力，加上入場門檻降低，勢吸引不少散戶及基金入場。其ADR（美國買賣預託證券），昨晚截至11時止，較香港昨日收市價升6.2%至545.8元。


瑞穗證券電訊分析員盧銘雄估計，騰訊股份拆細可能吸引部分基金追貨，有望獲更多散戶入場支持。同時，集團業績理想，尤其手機遊戲收入有18億元（人民幣•下同），較市場預期的12億元為高。「即使嘀嘀打車要燒錢，對毛利率未見有大影響，反映其他盈利能抵消這些開支。」


集團電子商貿收入，首季為25.24億元，按年升31.9%，但毛利率依然維持在4%的水平。盧氏指出，騰訊改變策略，透過入股京東做電子商貿業務屬利好消息。「騰訊的電子商貿不賺錢又拖低毛利率，不如留給京東做，自己繼續做好平台的角色，將流量轉化成盈利。