中港銷售改善 莎莎可吸納

【明報專訊】港股昨日回升218點，企20天線上；濠賭股近日攀升，市場看好內地4月初的「小黃金周」效應，有券商更料澳門4月以來博彩收按年升22%（首季升27%），加上「五一黃金周」臨近，連本地零售股亦開始蠢動，當中可留意化妝品零售商莎莎國際（0178），預料可受惠於中港銷售改善，該股近期於4.78元見底後回升，昨更重上50天線，昨收報4.71元，提供預測2013年股息率4.2厘，可待機吸納。


莎莎主要於港澳地區從事多種名牌化妝品零售及批發，並提供美容和健美中心服務，近年持續受惠於自由行，旗下本港銷售改善，公司管理層早前向分析員透露，銷售自去年第4季以來持續改善，今年農曆新年期間銷售增長達25%，今年1月及2月的同店銷售增長各達18.6%及12.8%。


毛利率高 積極擴大自有品牌

莎莎近年積極擴大自有品牌佔比，公司在港澳市場，自有品牌佔本港總收入的17%，長期目標冀提升至50%；公司仍會保持大的國際品牌佔比30%；莎莎旗下自有品牌的毛利率達70%以上，獨家代理品牌的毛利率介乎55％至60%，獨家代理品牌佔香港總收入約25%。


內地業務漸見曙光

集團面臨租金成本壓力，計劃將租金佔收入比控制於約10%水平，除了冀擴自有品牌提升毛利外，亦會選擇「搬店」至較平租地方，管理層透露據過往經驗，只要新門店距離舊店較近，附近門店可以吸收50％至60%的原有客人，但同時面臨市佔率將有所降低。


莎莎計劃至明年要開100家新店，本港會傾向鄰近內地的地區如屯門及上水等；公司在內地業務漸見曙光，今年首兩月同店銷售增長9.8%，銷售收入亦按年大升1倍，即使內地業務佔總收入比重仍較少，預料只介乎約4%，顯示公司重組內地業務效果漸現，料今年的虧損可望進一步收窄。


明報記者 謝偉龍