厭倦低息資產 高息垃圾債受捧

【明報專訊】美國及德國國債孳息率急跌，《華爾街日報》指出，大型投資者對安全資產的低回報感到不耐煩，轉而追捧風險高的CCC評級公司垃圾債。根據美銀美林追蹤垃圾債孳息走勢的指數，垃圾債孳息本月跌至8.187厘，是歷來最低。分析員警告追捧垃圾債會造成泡沫。


分析員警告泡沫形成

垃圾債需求熾熱，助長了企業併購活動。製造醫療器材的Ortho-Clinical Diagnostics公司，本月8日賣出價值13億美元的垃圾債，部分用以支持Carlyle Group由强生手上收購自己。上月，法國網絡供應商Numericable發109億美元垃圾債，更是歷來最大型的垃圾債銷售，助母公司Altice收購法國電訊公司SFR。


Eaton Vance Bond Fund的基金經理加夫尼（Kathleen Gaffney）稱，垃圾債的需求可能積聚風險，當息口最終上升，近期的垃圾債買家就會損手。


她認為，目前美國10年期國債低至約2.5厘的孳息水平是難以長期維持的。CCC評級的垃圾債與美國國債的孳息差距近期收窄至6.97個百分點，是2007年11月以來最低水平。